公用事业行业研究简报：两会结束，垃圾分类推进将撬动固废产业发展【精选推荐】

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　正文目录

　1 1

　本周市场走势回顾

　3 3

　 1.1 板块指数表现走势情况 3 1.2 板块估值情况 5 2 2

　行业新闻点评

　6 6

　 3 3

　周公司重要公告汇总

　7 7

　 4 4

　策略跟踪

　9 9

　 5 5

　风险提示

　10

　 图表目录

　图表

　1 ：公用事业板块 过 去一年涨跌幅（ % ）

　................................ ...

　3 图表

　2 ：

　18 年年初至今各行业涨跌幅（ % ）

　................................. .

　3 图表

　3 ：本周各行业涨 跌 幅（ % ）

　................................ .........

　3 图表

　4 ：环保工程及服 务 一年涨跌幅（ % ）

　................................ .....

　4 图表

　5 ：燃气子行业一 年 涨跌幅（ % ）

　................................ .........

　4 图表

　6 ：水务子行业一 年 涨跌幅（ % ）

　................................ .........

　4 图表

　7 ：电力子行业一 年 涨跌幅（ % ）

　................................ .........

　4 图表

　8 ：

　18 年年初至今各子行业涨跌幅（ % ）

　...............................

　5 图表

　9 ：本周各子行业 涨 跌幅（ % ）

　................................ ...........

　5 图表

　10 ：本周环保行业 涨 跌幅前

　5 大股票 和估值

　...............................

　5 图表

　11 ：

　环保及公用事 业 市盈率走势（ PE-TTM ）

　...............................

　5 图表

　12 ：电力子行业市 盈 率走势（ PE-TTM ）

　................................ ...

　6 图表

　13 ：环保工程及服 务 市盈率走势（ PE-TTM ）

　...............................

　6 图表

　14 ：燃气子行业市 盈 率走势（ PE-TTM ）

　................................ ...

　6 图表

　15 ：水务子行业市 盈 率走势（ PE-TTM ）

　................................ ...

　6 图表

　16 ：本周环保行业 上 市公司重要公告

　................................ ......

　7

　1 本周市场走势回顾

　1.1 板块指数表现走势情况

　本周（03/11-03/15）沪指收报 3021.8 点，周涨幅为 1.75%，公用事业（申万Ⅰ）

　涨幅为 1.82%。个股方面，金鸿控股、国中水务等涨幅居前，易世达、天翔环境等跌幅居前。

　图表

　1 ：公用事业板块过去一年涨跌幅（ % ）

　 来源：WIND，

　图表

　2 ：

　18 年年初至今各行业涨跌幅（ % ）

　 15.00 10.00 5.00 0.00 (5.00) (10.00) (15.00) (20.00) (25.00) (30.00)

　来源：WIND，

　图表

　3 ：本周各行业涨跌幅（ % ）

　 0.00 公用事业(申万) 沪深300 -5.00

　 -10.00

　 -15.00

　 -20.00

　 -25.00

　 -30.00

　 -35.00 农林牧渔计算机 非银金融食品饮料休闲服务 银行通信 家用电器医药生物房地产 建筑材料国防军工 钢铁电气设备 化工交通运输机械设备商业贸易建筑装饰公用事业 采掘电子综合 纺织服装 轻工制造 传媒 汽车

　 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 (2.00) (4.00) (6.00)

　来源：WIND，

　图表

　4 ：环保工程及服 务 一年涨跌幅（ % ）

　图表

　5 ：燃气子行业一 年 涨跌幅（ % ）

　10.00

　0.00

　-10.00

　-20.00

　-30.00

　-40.00

　-50.00 10.00

　5.00 0.00 -5.00

　-10.00 -15.00 -20.00 -25.00 -30.00 -35.00

　 来源：WIND， 来源：WIND，

　图表

　6 ：水务子行业一 年 涨跌幅（ % ）

　图表

　7 ：电力子行业一 年 涨跌幅（ % ）

　5.00 0.00 -5.00

　-10.00 -15.00 -20.00 -25.00 -30.00 -35.00 -40.00 0.00

　-5.00

　 -10.00

　-15.00

　-20.00

　-25.00

　-30.00

　环保工程及服务Ⅱ(申万) 沪深300 燃气Ⅱ(申万) 沪深300 水务Ⅱ(申万) 沪深300 电力(申万) 沪深300 2018-03-15 2018-04-15 2018-05-15

　2018-06-15 2018-07-15 2018-08-15 2018-09-15 2018-10-15 2018-11-15 2018-12-15 2019-01-15 2019-02-15 2019-03-15 2018-03-15 2018-04-15 2018-05-15 2018-06-15 2018-07-15 2018-08-15 2018-09-15 2018-10-15 2018-11-15 2018-12-15 2019-01-15 2019-02-15 2019-03-15 房地产综合 电气设备食品饮料建筑材料 化工家用电器医药生物休闲服务机械设备纺织服装交通运输轻工制造建筑装饰国防军工 传媒商业贸易 汽车有色金属公用事业 采掘非银金融 钢铁银行电子 农林牧渔 通信2018-03-15 2018-04-15

　2018-05-15 2018-03-15 2018-04-15 2018-05-15 2018-06-15 2018-07-15

　2018-08-15 2018-09-15 2018-10-15

　2018-11-15 2018-12-15 2019-01-15 2019-02-15 2019 03 152018-06-15 2018-07-15 2018-08-15 2018-09-15 2018-10-15 2018-11-15 2018-12-15 2019-01-15 2019-02-15 2019-03-15

　 来源：WIND， 来源：WIND， 图表

　8 ：

　18 年年初至今各子行业涨跌幅（ % ）

　图表

　9 ：本周各子行业 涨 跌幅（ % ）

　0.00 (5.00) (10.00) (15.00) (20.00) (25.00) (30.00) (35.00) (40.00) (45.00) 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00

　来源：WIND， 来源：WIND，

　图表

　10 ：本周环保行业涨跌幅前

　5 大股票

　 涨幅前五

　跌幅前五

　 证券代码

　 证券简称

　涨跌幅（%）

　）

　证券代码

　证券简称

　涨跌幅（%）

　）

　000669 金鸿控股 19.23% 300125 易世达 -11.20% 600187 国中水务 17.79% 300362 天翔环境 -11.02% 600635 大众公用 16.74% 300090 盛运环保 -9.42% 600167 联美控股 13.04% 600864 哈投股份 -9.35% 300332 天壕环境 12.76% 002630 华西能源 -6.72% 来源：WIND，

　1.2 板块估值情况

　图表

　11 ：环保及公用事业市盈率走势（ PE-TTM ）

　 30

　25

　20

　15

　10

　5

　0 沪深300 公用事业(申万)

　沪深300 燃气Ⅱ(申万) 2018-03-… 2018-04-… 2018-05-… 2018-06-… 2018-07-… 2018-08-… 2018-09-… 2018-10-… 2018-11-… 2018-12-… 2019-01-… 2019-02-… 2019-03-…

　 来源：WIND，

　 图表

　12 ：电力子行业市 盈 率走势（ PE-TTM ）

　图表

　13 ：环保工程及服 务 市盈率走势（ PE-TTM ）

　30 沪深300 电力(申万) 35

　30 25 25 20 20 15 15 10 10

　5 5

　0 0

　 来源：WIND， 来源：WIND，

　 图表

　14 ：燃气子行业市 盈 率走势（ PE-TTM ）

　图表

　15 ：水务子行业市 盈 率走势（ PE-TTM ）

　45 30

　40 35 25 30 20

　25 20 15 15 10

　10 5 5 0 0

　 来源：WIND， 来源：WIND，

　2 行业新闻点评

　生态环境部部长重申环保高压以及禁止 “ 一刀切 ” 政策。

　昨日，生态环境部部长李干杰在关于“打好污染防治攻坚战”记者会上，对当前国内外形势下我国的环保政策，以及蓝天保卫战和长江污染攻坚战等相关情况进行了解读。同时重申了未来一段时间我国的环保政策，环保监管仍旧保持高压态势不放松， 同时坚决禁止环保工作“一刀切”。

　我们认为未来随着环保高压态势的确定，以及禁止“一刀切”精细治理的要求， 环保产业将迎来高质量的发展，有利于板块估值的提升。同时将继续倒逼地方政府以及排污企业在污染治理上的加大投入，利好污染治理以及监测相关市场的释放，建议 沪深300 环保工程及服务Ⅱ(申万) 沪深300 水务Ⅱ(申万) 2018-03-15 2018-04-15 2018-05-15 2018-06-15 2018-07-15 2018-08-15 2018-09-15 2018-10-15 2018-11-15 2018-12-15 2019-01-15 2019-02-15 2019-03-15 2018-03-… 2018-03-… 2018-04-… 2018-04-… 2018-05-… 2018-05-… 2018-06-… 2018-06-… 2018-07-… 2018-07-… 2018-08-… 2018-08-… 2018-09-… 2018-09-… 2018-10-… 2018-10-… 2018-11-… 2018-12-… 2018-11-… 2018-12-… 2019-01-… 2019-01-… 2019-02-… 2019-03-… 2019-02-… 2019-03-…

　关注相关标的国祯环保（300388.SZ）以及先河环保（300137.SZ）等。广州

　4 月起拟开启垃圾分类第三方评估工作。

　据北极星固废网信息，广州拟对全市范围内各地区进行无差别的生活垃圾分类常态化评估，该项评估将对分类模式、分类收集容器状况、宣传情况、分类转运情况等进行全面检查。通过评估掌握全市范围内垃圾分类开展的情况，为推进全市垃圾分类工作提供数据支撑和行政管理参考。

　垃圾分类工作成为两会环保领域的关注点之一，已连续两年被写入《政府工作报告》，同时多为代表为分类工作的推进建言献策。未来，随着各地垃圾分类政策的落地和具体工作的推进，将从源头上带动固废产业进入高质量的发展，利于固废板块的估值提升，建议积极关注。

　2018 年垃圾焚烧中标项目总投资达

　618 亿。

　据 E20 统计，2018 年新中标垃圾焚烧项目 102 个，总投资金额达 618 亿元； 截止 2018 年 10 月底，统计的前 25 家垃圾焚烧企业总规模达 82.86 万吨/日，新增 焚烧规模 13.63 万吨/日，，新增项目中县一级占比较大，整体呈现下沉趋势，县域垃圾焚烧市场迎来高速增长。

　上周两会结束，垃圾分类工作成为两会环保领域的关注点之一，将从源头上带动固废产业进入高质量的发展；协同住建部的规划要求，我国 2020 年垃圾焚烧率要达到 50% ， 将加速固废市场的下沉以及释放， 建议关注相关标的如瀚蓝环境 （600323.SH）等。

　3 周公司重要公告汇总

　图表

　16 ：本周环保行业上市公司重要公告

　公司

　公告日期

　关键字

　公告内容

　国祯环保

　 3.12

　 项目中标 公司于 2019 年 3 月 8 日收到招标代理机构——安徽诚信项目管理有限公司以及安徽合肥公共资源交易中心联合发来的中标通知书。中标通知书确认本公司为白湖监狱管理分局污水处理设 施 建 设 项 目 DBO 的 中 标 单 位 。

　工 程 建 设 费 总 价 119,005,305.57 元；一年运营服务费总价 5,506,475.00 元。

　 科融环境

　 3.12

　 项目中标 河北省公共资源交易中心网于 2019 年 3 月 11 日发布《雄安新区白洋淀农村污水、垃圾、厕所等环境问题一体化综合系统治理先行项目项目中标候选人公示》。科融环境、长安园林有限责任公司、北京桑德环境工程有限公司、长沙玉诚环境景观工程有限公司（联合体）为雄安新区白洋淀农村污水、垃圾、厕所等环境问题一体化综合系统治理先行项目特许经营者采购项目预中标单位，环境综合治理服务费为 4,767 万元/每年，特 许经营期为自项目全部达标运营日开始计算 20 年。

　维尔利 3.12 签署合同 公司与西安市污水处理有限责任公司签订了《西安市生活垃圾 末端处理系统 1600m³/d 渗滤液处理应急工程运行服务项目合

　同》，该项目的合同金额最低约为 17,334 万元。

　雪迪龙

　 3.13

　减持可转 公司于 2017 年 12 月 27 日公开发行可转换公司债券 5,200,000 张，发行总额为 52,000 万元，其中公司控股股东、实际控制人 敖小强先生共计配售迪龙转债 3,268,715 张，占本次发行总量的 62.86%。2019 年 3 月 12 日，公司接到控股股东、实际控制人敖小强先生的通知，敖小强先生通过深圳证券交易所交易系统采取大宗交易的方式减持其所持有的迪龙转债 388,710 张， 占发行总量的 7.48%。截至本公告披露日，敖小强先生持有迪龙转债 800,005 张，占发行总量的 15.38%。

　迪森股份 3.13 换届提示 公司第六届董事会任期以及第六届监事会任期即将于2019 年4 月届满，公司即将进行选举换届。

　龙马环卫

　3.13

　项目中标 公司于近日收到天鉴国际工程管理有限公司发布的《中标通知书》，公司中标六盘水市钟山经济开发区环卫一体化服务项目。中标单价清扫保洁为 12.12/平方米/年、垃圾收运为 88 元/吨、垃圾处置为 56 元/吨。服务期限为 30 年（第一年为试用期），合同年化 2,485 万元/年（预估），合同总金额：74,550 万元（预 估）。

　津膜科技

　 3.13

　减持完成 公司于 2019 年 2 月 18 日披露了《关于董事减持计划预披露的公告》（公告编号：2019-004），公司董事叶泉先生持有公司股份 3,608,046 股，占公司总股本比例 1.1872%，计划自本次减持计划预披露公告发布之日起十五个交易日后的六个月内，以集中竞价方式减持股份累计不超过 180,402 股，即不超过公司总股本比例 0.0594%。近日，公司收到叶泉先生出具的《关于股份减持计划实施情况的告知函》，截至 2019 年 3 月 12 日， 叶泉先生的股份减持计划实施完毕，累计减持 180,400 股。

　 雪浪环境

　3.13

　 申请授信 公司第三届董事会第十九次会议审议通过了《关于向银行申请授信额度的议案》，现将相关情况公告如下：

　为满足公司生产经营和发展需要，解决公司资金需求问题，降低公司财务成本， 拟向下述银行申请授信：1）向中国光大银行股份有限公司无锡分行申请综合授信额度 8,000 万元，授信种类包括但不限于贷 款、票据、保函、信用证等各类银行业务，授信期限为 1 年；2）

　向招商银行股份有限公司无锡分行申请授信额度 2 亿元，授信种类包括但不限于贷款、票据、保函、信用证等各类银行业务， 授信期限为不超 2 年(含 2 年)；3）向中国工商银行股份有限公 司无锡城南支行申请授信额度 15,000 万元，授信种类包括但不限于借款、银行承兑汇票、保函、信用证等各类银行业务，其中银行承兑汇票担保方式以公司的保证金存款或定期存单作为 质押，授信期限为 2 年。

　渤海股份

　3.14

　股东质押 股东天津市水务局引滦入港工程管理处，向天津信托有限责任公司质押 3,960 万股，本次质押占所持股份比例 50%，质押期间：2019.3.20 至 2020.3.31。截至本公告发布之日，入港处持有公司股份 7,920 万股，占公司总股本的比例为 22.46%。本次质押完成后，入港处累计质押的股份数为 3,960 万股，占公 司总股本的 11.23%，占其持有公司股份总数的...

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